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不走寻常路 美特斯邦威业绩暴跌2115%

来源: 投中网    编辑: James    作者: 费雪
  发布时间:2020-04-22 09:57:00
导读】美邦服饰发布2019年度业绩快报。2019年美邦服饰实现营收54.82亿元,同比下降28.59%;营业利润亏损7.79亿元,骤降1521%;归母净利润亏损8.13亿元,暴跌2115%。其2020年一季度也预计是亏损状态,预计亏损1.5-2.5亿元。

  曾经创造百亿营收的本土服装巨头陷入巨亏境地。日前,美邦服饰发布2019年度业绩快报。2019年美邦服饰实现营收54.82亿元,同比下降28.59%;营业利润亏损7.79亿元,骤降1521%;归母净利润亏损8.13亿元,暴跌2115%。其2020年一季度也预计是亏损状态,预计亏损1.5-2.5亿元。

  公司自称,业绩暴跌原因在于,受春夏商品货期因素影响,导致2019年春夏新品上市延期,其次“双十一”、“双十二”等营销活动导致销售毛利率大幅下滑。此外,公司计提资产减值准备总计4.64亿元。

  1995年成立的美邦服饰,曾以“不走寻常路,美特斯邦威”的标语风靡全国,一度是本土时尚的代名词。在2011年,美特斯邦威销售额突破百亿,拥有店铺4164家。2012年开始,美邦的业绩逐年败退。

  2013年,美邦实现营收78.9亿元,同比下降17%;2014年,美邦实现营收66.21亿元,同比下降16.08%;2019年,美邦实现营收54.82亿元,同比下降28.59%,依旧是以两位数的速度下降。

  同时,自2016年起,美邦的资产负债率由2016年底的49.22%上升到2019年第三季度的62.72%。

  与此同时,我们也看到了美邦存货的不断攀升。从2014年末的14亿元上升至2019年三季度的22亿元,同期存货占总资产的比重也上升了10个百分点至31%。存货的上升,反映美邦销售的疲软。不断攀升的服装库存,逐步转化成资产的减值损失。

  这次在2019年年报中,美邦计划计提2.21亿元的存货减值损失,金额约为三季报的10%,这意味着2.21元的存货难以销售出去。

  美邦的衰落也体现在股价上:2010年的高点14.83元震荡下跌,在2015年股灾后冲出一个小高点,但随后持续下行,最新交易日收于2.23元,最新市值56亿,较高点蒸发近85%。

  值得一提的是,在2015年股灾中,“游资大佬”徐翔涉嫌与中信证券程博明等高层合谋,将暴跌的美邦服饰股价拉高以解套。2016年,徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪被依法批准逮捕。

  从行业整体来看,根据光大证券此前的调研,几乎所有品牌服饰公司在一季度均受到疫情影响,疫情防控期间门店客流的大幅下滑导致零售端大幅下滑,各品牌纷纷通过微信联络会员/粉丝、微店、直播带货等多种线上形式,虽有小幅度缓解作用但难以弥补疫情冲击。

  细分来看,线上占比高的南极电商(002127.SZ)表现与品牌服饰公司不同,2月份的交易额实现正增长;高端女装、中高端家纺公司下滑幅度相对较小,原因是高端女装客户粘性较强;而大众服饰、中高端男装、鞋类、运动服饰等均出现较大幅度的同比下滑。

  除了美邦服饰,森马服饰的一季度业绩也出现大幅下滑:受国内外新冠疫情影响,公司预计一季度盈利155万元-2200万元,同比大幅下滑94%-96%。

  行业巨头UNIQLO也不能避免:受暖冬与疫情影响叠加,其母公司迅销在2020年上半年(2019/9/1-2020/2/29)的营收和归母净利润分别下滑 4.7%和11.95%。

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