深港在线

科创板重燃“硬科技”,资本如何再添一把火?

“硬技术”已成为当前投资界的热门词汇。对于“硬技术”的定义,业界通常指的是光电芯片,信息技术,生物技术,人工智能,智能制造,航空航天,新能源,新材料等领域的自主研发。由连续积累形成的精密原始技术具有较高的技术门槛和技术壁垒。很难被复制和模仿。它具有明确的应用产品和工业基础,并具有强大的行业发展领导和支撑作用。

今年推出的科技委员会基本上符合硬技术所涵盖的主要领域。在此之前,硬技术和制造业是“重资产”项目,他们的高投资门槛,长周期和大量投资使他们不那么受资本欢迎。投资研究所《中国智能制造行业发展现状及趋势》报告显示,62.58%的中国智能制造企业尚未获得融资,20.5%的企业仅获得一轮融资。

现在科技委员会的启动重新激发了资金对硬技术的信心和热情,但硬技术投资的难度仍然存在。资本如何帮助硬技术的兴起?

困难:抓住硬技术投资的方向

“硬技术”在当下无疑是受青睐的,但涉及的行业是广泛的,而投资方向的选择则是对投资行业对行业把握的考验。即使是大型组织也面临着混乱。高新投资益华基金总经理陈旭表示,对于他们来说,投资硬技术的困难之一是,由于项目数量众多,从项目方面对行业的研究往往会导致一些误解。行业。 “例如,在对市场股票的误解中,该行业将高估产品可以从项目中带来的市场容量,并且过于乐观的预期。”陈旭表示,仍然存在一个误解,即项目产生的产品可能是过渡阶段的产品,而不是最终产品。

此外,当行业研究从项目方面逆转时,行业的判断很容易受到项目方面的影响而且过于乐观。 “例如,该产品发布的信号是,预计该行业将在两年内有相对较大的发展,但事实上,从整个行业的角度来看,可能需要五年时间,或者相对于慢。”陈旭认为,这些问题很可能会导致项目过于乐观,这将影响项目的投资决策。

并购资本副总裁徐建兵持相同观点。技术行业涉及广泛的领域,可以达到更细分的类型,每个行业都可以生产龙头企业。 “不要谈论团队。即使整个基金都无法覆盖如此庞大的行业体系。因此,很难选择一个你熟悉的子行业,并且可以深入研究。”

除了自下而上投资所带来的困难外,对时间的把握也不容忽视。 “我们主要投资于高科技设备制造业。过去,我们并不太关注投资时间,但最近我也在考虑什么样的业务适合什么时候。”陈旭思考了一些新材料和电子元件之后想到了。企业对设备和设备的投资不容乐观,可投资。有必要掌握时间节点。

困难2:判断硬技术公司的“核心”

以人工智能,航空航天,生物技术,光电芯片,信息技术,新材料,新能源,智能制造等为代表的高科技技术在大众面前非常“冷”。即使是专注于这一领域的投资机构也可能无法实现稳定。因此,掌握硬技术的“核心”已成为首都面临的另一个问题。

在徐建兵看来,掌握硬技术有两个难点:产品的核心技术是什么?第二,核心技术可持续多久? “技术不断更新和迭代。我们投资的产品是否会被下一代技术完全取代?这与我们参与这一投资领域直接相关。“

徐建兵列举了海康威视()的例子。他说虽然该公司目前的发展遇到了短期瓶颈,但在2012 - 2013年,整个视频监控处于爆炸性时期,尽管如今,人工智能或人脸识别等都将被置于视频监控之中,所以该地区仍有市场。 “因此,即使技术行业更新和迭代更快,我们也需要掌握在投资期限内,这项技术仍然具有市场空间,并且不会有革命性的变化,因此我们可以避免踩到更大的坑。”

“硬技术有两个特点:一是技术壁垒相对较高,另一个是技术变化相对较快。这两个特点将导致一个现象,即具有技术领域和资本优势的公司更有可能成为巨头,成为巨人和其他人。中小企业可能没有机会。“时代博乐董事总经理黄一鸣认为,这对于投资硬技术领域的中小企业的博乐团队来说是一个巨大的挑战。”需要了解行业趋势并挖掘中小企业团队。遗传和技术路径可以打败一些现成的巨头并走出来,这很难,这需要我们突破。“

根据过去的投资经验,黄一鸣找到了规则。就芯片而言,投资入门级芯片更有可能取得成功。相反,那些筹集了许多公司并培养了许多科学家的公司却失败了。 “我们投资了一块用于电压管理的芯片。只要有电器就可以应用。它看起来不高,但应用非常好。中国的下游客户接受这个芯片,因为技术要求是黄一鸣认为,无论哪种硬技术,能否真正应用都是资本考虑的重点。

投资眼:瞄准5G和半导体

如何在庞大的科技领域找到良好的投资机会?一些投资者认为,在当前国内外科技领域的困境中,我们必须找到一个相对明确的不确定性方向,而5G是这样一个比较明确的方向。

“从5G产业链细分研究,基站,基站上游,芯片和整个基站的变化与4G基本不同,这带来了许多新的投资机会。”据徐建兵说。在陈旭看来,5G可以分为两个阶段,一个是建设期,另一个是申请期,到2020年,将是5G的建设期。 “现在5G建设的投资高峰可能即将结束。我们更期待5G的广泛应用,例如物联网或无人驾驶。”陈旭认为,5G的吸引力远不止于此。有许多场景可能尚未想象。因此,5G的应用将在未来2 - 3年逐步降落,这是风险投资的好时机。

除了5G之外,半导体的发展也引起了资本的关注。自去年以来,半导体产业已进入全国视野。事实上,早在2014年,半导体的驯化替代就已经开始。但直到去年的中兴活动和今年的华为活动,全国人民才意识到驯化芯片的重要性,并需要增加驯化的进程。

“在未来5到10年内,芯片的本地化将有更大的爆炸性增长,并且市场空间非常大。”徐建兵认为,芯片在各行各业,只要涉及微电子都会被使用,所以这是一个更好的投资方向。

科学技术对硬技术的影响是什么?

如果硬技术的投资热情在过去两年中有所增加,今年的科技创新委员会已将科技投入的硬盘推向了高潮。机顶盒对硬科学和技术投资有何影响?

“科学技术赋予硬技术能力,或硬技术推广的能力毋庸置疑。”黄一鸣认为,科技委员会对技术投资具有良好的定位,这将使资本更愿意关注当下。硬技术研发投入相对较大,因此在推动硬技术投资和硬技术公司自身方面发挥着更大的作用。

谈到科技对投资节奏的影响,同创伟业副总裁张鹏表示,同创伟业上半年投资了30多家公司,达到10亿元左右,节奏已经达到非常快。今年下半年,公司将继续加大硬技术领域,特别是在符合科技委员会的硬技术领域。

稳定的资本合伙人熊强波表示,董事会对其投资节奏影响不大。 “现在排队的IPO项目有七八个,只有一个是科技委员会。有一些偶然的因素,所以我们没有什么可改变的。我一直认为一级市场的价格仍然很高很高兴。大泡沫根本不存在。“

“我们今年上半年的投票速度非常快,因为我们认为当经济不好时,这是投资的最佳时机,因此经济处于低谷,项目估值已经下降,经过几年的良好经济,可能没有那么多机会。“黄一鸣表示,时间博乐将在下半年保持这种节奏。

陈旭还认为,过去,国有企业的退出只能去A股,而且他们非常有限。然而,在科学和技术委员会启动后,许多不敢投票的项目现在敢于投票。 “以前,包括医药,海洋产业等,投资期限较长,我们不会介入,现在我们都应该参与其中。”

(编辑:李莹HN016)