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央行暂停逆回购操作 本周内合计投放资金535亿元

央行于12日上午宣布,目前银行系统的流动性处于合理的充裕水平。今天,不会进行逆回购操作。由于不可逆回购,零交货零将在同一天实现。到目前为止,本周,央行共进行了2300亿元的逆回购业务,原因是多边基金到期1765亿元,无逆转回购,本周共计535亿元。

下周(9月16日 - 9月20日),逆向回购共计2700亿元将于周一至周四到期,2650亿美元将于周二(17日)到期,共计5350亿元。此外,周一(16日),整体降准(0.5个百分点)政策将正式公布,发行约8000亿元。

业内消息人士称,尽管公开市场基金将在下周集中到期并伴随着税收高峰,但降准存款所释放的资金可以更好地对冲它们,流动性将足够合理。央行下周到期的多边基金资金运作模式仍然是人们关注的焦点。续集和经营利率能否在一定程度上反映出央行对资金面的实际态度。

例如,天丰证券孙彬彬表示,随着央行本周的运作和融资情况,央行似乎仍然不希望给予投资者特别宽松的预期指引。此外,使用MLF降低利率是一个大于实际降低LPR的信号。在全面降息之后,MLF进一步降息的可能性应该更低而不是上升。从9月9日以反向回购期更换多边基金的运作情况来看,9月17日到期的多边基金也可能以类似的方式部分取代,之后逐渐撤回。

与此同时,还有另一种观点认为,降准将不会“挤出”多边基金的运作。例如,中信证券明确表示,MLF在9月9日不继续的原因是为了避免短期内的流动性重叠,但流动性缺口将在7月再次出现,仍需要中长期流动性供给。此外,MLF还承担着利率定价的功能。如果由于降低存款准备金率而停止多边基金业务,利率自由化将难以推进。

11日,整体基金面继续放松。除了抵押贷款的隔夜基金交易(加权+ 10BP)之外,早期交易存款机构的隔夜基金加权交易受到中秋节假期的影响。 7D品种更加整合,本月到期的大部分资金都是在加权位置融资。到了中午,资金继续放松直至收盘。

受资本水平影响,上海银行同业拆借利率(Shibor)于11月11日上涨和下跌。隔夜Shibor下跌10.2 BP至2.451%,7天内上涨1.7 BP至2.645%并在3个月内持平于2.707% 。

值得一提的是,央行于11月11日公布了8月份的财务数据。其中,人民币贷款增加1.21万亿元,社会融资增加1.98万亿元,M2同比增长8.2%。 8月份,整体财务数据回暖,超市预计会出现这种情况。

华泰证券李超表示,8月份,新增社会融资数量比上年同期增加376亿元。平衡因素均得到支持,但预计会有回落压力。经济衰退与通货膨胀叠加,货币政策的决策更加困难。预计央行将进行预调整和微调。货币政策取向仍需密切跟踪经济增长和价格趋势。

从股票的角度来看,8月社会股的增长率持平于10.7%,企业融资总增长率从7月的6.8%上升至6.9%。海通证券李金流认为,8月份融资数据总量稳定,企业信用结构有所改善。考虑到猪价将在未来推高通胀上行压力并避免房地产再度刺激,短期内降息的可能性不高。

(编辑:DF120)