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猪价快速上涨引发通胀担忧,夏季或再冲高

这一轮生猪价格的快速上涨引发了通胀担忧

《中国经营报》记者注意到,自去年8月以来,非洲猪瘟在中国几个省份相继爆发,猪肉价格引起了市场关注。最近生猪价格的大幅上涨及其不断攀升至新高,甚至引发了市场对通胀预期的担忧。

据数据显示,截至3月11日,境外生猪平均价格达到15.56元/公斤,创今年以来新高,环比上涨29.45%。据证券交易商统计,截至前一天,3月份境外生猪价格快速上涨近18%(与2月底相比),接近每个生猪周期开始时的月度涨幅。

至于本轮生猪价格上涨的原因,中国银行国际金融研究所研究员李和在接受记者《中国经营报》采访时表示,“主要有两个方面:第一,非洲猪瘟的影响导致种猪信心下降,有繁殖能力的母猪存栏量下降,以及前期恐慌性抛售相结合,导致供应短缺;其次,2019年的冻肉储备将从3月份开始,增加对猪肉的需求。”

作为影响消费物价指数走势的一个重要因素,本轮生猪价格上涨对消费物价指数会有多大影响?

一些券商指出,生猪价格在CPI统计中的权重在2%-3%之间,但生猪价格波动较大,周期性强,同比高时,对CPI的贡献率接近40%。与此同时,生猪价格的上涨可能导致一些需求转向鸡和其他禽肉,推高相关产品的价格,并间接增加消费物价指数的压力。

长江证券首席宏观分析师赵薇认为,在非洲猪瘟的影响下,该行业的产能已经断电或超过上一个周期。目前,生猪价格已经进入上升通道。在中性情景下,消费物价指数可能会从3月份继续上升,达到年中高点。据估计,消费物价指数在2019年将升至2.5%左右,最高水平约为2.9%。

华创证券首席宏观分析师张羽也在最新的研究论文中预测,“如果猪肉价格在5月至7月的一个月内上涨20%,消费者价格指数将在第二季度达到3%的高点。”

她还说这头猪很可能会提前到达。这是因为从流行特征、生产能力影响和饲养成本的角度来看,非洲猪瘟目前的流行情况与2006年至2007年蓝耳病的流行情况非常相似,从长期影响的角度来看更为糟糕。

根据农业部新闻数据,截至2019年1月14日(非洲猪瘟爆发五个月后),已有916,000头猪因疫情被扑杀,与2006年底(蓝耳病爆发七个月后)因疫情死亡的998,000头猪非常接近。2019年1月,能够繁殖的母猪数量同比下降近15%,与2006年底非常接近。

据张羽介绍,针对2006年至2007年的生猪价格走势,由于疫情极其严重,本轮价格上涨趋势是几轮生猪周期中最快、最大的。首先,短期内有了大幅增长。2007年5月至7月,猪肉价格环比上涨21.6%、4%和22.3%。然而,与2010-2011年和2014-2016年相比,猪肉价格在经过两轮生猪周期中一个月的大幅上涨后,由于供需调整,短期内往往会回升,甚至一个月的大幅上涨也是罕见的。其次,夏季气候变暖往往更有利于疫情的传播,导致生猪价格的季节性上涨。在前几轮养猪周期中,价格上涨在夏季更频繁。最后,养猪周期的价格高峰往往出现在农民的副摊开放之后。2007年生猪价格高点基本建立在年底,即疫苗在年中投入使用半年后,农民开始补充市场。然而,目前由于缺乏有效的防治非洲猪瘟的方法,即使养殖利润可观,为个体农民开设副棚的可能性也很低。

未来货币政策会改变吗?

李和告诉记者,“随着猪周期的推进,的确如此